Un informe de empleo de enero mejor de lo esperado impulsó la confianza del mercado, pero varios economistas dicen que los datos pueden no ser tan sólidos como sugiere el titular. Las cifras publicadas por el Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. mostró que la tasa de desempleo aumentó del 4,4% al 4,3%, con 130.000 puestos de trabajo creados en enero, una doble predicción de los economistas.
Tras la publicación, los futuros vinculados al S&P 500 subieron un 0,32% después de que el índice cerrara en 6.941 en la sesión anterior.
¿Por qué los analistas son escépticos?
Los analistas cuestionan el informe principalmente debido a las fuertes revisiones a la baja de datos anteriores y al hecho de que gran parte de las contrataciones de enero provinieron del sector de atención médica, lo que genera dudas sobre si las ganancias reflejan una fortaleza generalizada.
Esta fortaleza inesperada ha llevado a algunos economistas a preguntarse si la cifra de nómina podría revisarse a la baja más adelante. El BLS también revisó a la baja sus estimaciones de empleo anteriores para 2024-25, de 584.000 a 181.000.
“No me desmayaría con las cifras de empleo de hoy. El mercado laboral sigue siendo frágil y muy vulnerable”, escribió el economista jefe de Moody’s, Mark Zandi, en
Los economistas de Pantheon Macronomics calificaron algunos elementos de los datos de enero como “inverosímiles”, señalando un fuerte aumento en la creación de empleo modelada en las empresas de atención médica que abren o cierran. Según Fortune, argumentaron que los supuestos estadísticos podrían sobreestimar la dinámica de contratación.
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¿Qué significa esto para los recortes de tipos de la Fed?
A pesar de las dudas, los operadores parecen estar tomando los datos al pie de la letra. Según CME FedWatch, los mercados estiman ahora una probabilidad del 92% de que la Reserva Federal mantenga las tasas estables en el 3,5% en marzo, con expectativas de que los recortes se pospongan para más adelante en el año.
“La fortaleza general del informe de empleo de enero confirma nuestra opinión de que la Reserva Federal no reducirá las tasas bajo (el actual presidente de la Reserva Federal, Jerome) Powell”, dijeron analistas del Bank of America en una nota, informó Fortune.
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Otros incluso ven la posibilidad de otra subida de tipos si persisten las tensiones en el mercado laboral. Sin embargo, algunos economistas advierten que puede ser prematuro declarar un punto de inflexión.
