Miércoles, 22 de octubre de 2025 – 10:40 WIB
Jacarta Un recorte de 25 puntos básicos (pb) en la tasa de BI al 4,50 por ciento en octubre de 2025 mantendría el riesgo de salida de capital relativamente bajo control, dijo el economista jefe del Permata Bank, Joshua Pardede.
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“El riesgo de salida de capitales sigue siendo relativamente manejable con pequeños recortes (25 pb) combinados con una combinación de políticas agresiva”, dijo Joshua el miércoles 22 de octubre de 2025.
Según él, este paso debe ir acompañado de una intervención mesurada utilizando diversos instrumentos (multiinstrumentos) en el mercado spot y mediante contratos forward no entregables (DNDF) nacionales. Esto se hizo el mes anterior y resultó eficaz para controlar la presión sobre el mercado de divisas cuando las salidas de capital eran elevadas.
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El economista jefe de Bank Permata, Joshua Pardede.
Aparte de eso, el Banco de Indonesia (BI) también debería mantener el atractivo de los instrumentos a corto plazo denominados en rupias, como los Valores en Rupias del Banco de Indonesia (SRBI) y los Valores del Gobierno (SBN), a través de actividades de mercado y proporcionando una orientación clara sobre el rendimiento para que los inversores no abandonen simultáneamente.
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Los esfuerzos de estabilización también pueden fortalecerse aumentando el colchón de reservas de divisas mediante cancelaciones planificadas de deuda o la emisión de bonos gubernamentales en moneda extranjera, lo que ayudará a estabilizar las expectativas del mercado.
Por otro lado, BI necesita comunicar claramente que este recorte de tipos de interés es una fase de “calibración” mensurable y no una flexibilización ilimitada. El banco central también debería enfatizar que la próxima dirección política depende del desarrollo de datos financieros (data-driven).
Joshua predice un recorte de 25 puntos básicos en las tasas de interés hasta el 4,50 por ciento según el resultado de la reunión de la Junta de Gobernadores de BI (RDG) en octubre.
Este espacio de políticas sigue abierto mientras la inflación subyacente sigue bajo control y la tasa de interés real sigue siendo muy alta. Con la tasa BI en 4,75 por ciento y menores expectativas de inflación básica futura, todavía hay espacio para que las tasas de interés reales se reduzcan sin sacrificar la estabilidad de precios.
La demanda interna tampoco se ha recuperado completamente, por lo que bajar las tasas de interés ayudará a impulsar el consumo y el crédito. La mejora de la liquidez bancaria hace que la transmisión de la política monetaria sea más efectiva, permitiendo que los recortes de las tasas de interés se trasladen al sector real más rápidamente.
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Por otro lado, Joshua predijo que la presión sobre la rupia seguiría siendo relativamente manejable a pesar de la salida de capitales. Esto se vio respaldado por la intervención de BI en los mercados de superávit comercial de materias primas, al contado y DNDF, así como por el factor de revaluación de las reservas de divisas, proporcionando un espacio seguro cuando BI recortó las tasas de interés.
