El Banco de la Reserva advirtió que la inflación podría no alcanzar su objetivo hasta finales de 2028, después de que las minutas de la reunión publicadas el martes insinuaran otra subida de tipos, una noticia desagradable para los australianos con hipotecas.
La alarma se produjo después de que la junta del RBA, presidida por el gobernador Mitchell Bullock, elevara unánimemente la tasa de efectivo en 0,25 puntos porcentuales hasta el 3,85 por ciento el 3 de febrero, impulsando los pagos a los hogares en dificultades.
Según las actas, las perspectivas son muy inciertas. El banco espera que la inflación se mantenga por encima de su rango objetivo hasta junio de 2027 y no vuelva a caer dentro de la banda del 2-3 por ciento hasta finales de 2028.
Se espera que el índice de precios al consumidor alcance un máximo de dos años del 4,2 por ciento a mediados de este año, y las minutas señalan que la inflación es amplia, está aumentando bruscamente y es alta según los estándares históricos.
Las actas señalaban que “las medidas de las expectativas de inflación aumentaron en el horizonte de dos años, sobre todo en Australia”.
“Los miembros discutieron la probable persistencia del aumento de la inflación”.
El IPC es crucial porque es el indicador clave de inflación del RBA.
Cuando es alto, aumenta el costo de los productos básicos, reduce el poder adquisitivo y obliga a los bancos a mantener las tasas de interés bajas por más tiempo, lo que significa un dolor crónico para los hogares y los titulares de hipotecas.
La junta del RBA, presidida por el gobernador Mitchell Bullock (en la foto), elevó por unanimidad la tasa de efectivo, una medida que impulsó los pagos de muchos hogares en dificultades.
Aquellos con una deuda de 1 millón de dólares podrían pagar 150 dólares al mes en sus hipotecas después del aumento de tipos de febrero (en la foto, una inspección de una vivienda en Sydney)
El Commonwealth Bank, NAB y Westpac esperan otra subida de tipos en mayo, y los mercados financieros están descontando un mayor ajuste, dijo el RBA, esperando un segundo aumento del año.
“Los precios de mercado sugieren una probabilidad del 70 por ciento de un aumento de las tasas de efectivo en la sesión actual, con un aumento completo de las tasas para fines de 2026”, dijo.
“La mayoría de los economistas de mercado seguidos por el personal también pronosticaron un aumento en la tasa de efectivo en febrero, y muchos esperan un segundo aumento más adelante en el año”.
El RBA ha llegado a la conclusión de que la economía está funcionando por encima de su capacidad, lo que apunta a un fuerte gasto de los hogares, una elevada inversión empresarial y unas condiciones del mercado laboral sorprendentemente resistentes.
Sin embargo, no menciona los efectos de un mayor gasto público.
“La demanda agregada supera ahora la oferta agregada y el mercado laboral sigue algo ajustado”, decían las actas.
La junta advirtió que si las tasas se mantienen sin cambios, existe el riesgo de que la inflación se estabilice en niveles que no estén en línea con el objetivo del 2-3 por ciento del RBA.
Es poco probable que una tasa de efectivo del 3,6 por ciento dé cabida al exceso de demanda, según las minutas.
El RBA tiene la mente abierta sobre el camino a seguir, pero insiste en que las decisiones políticas dependerán del flujo de datos económicos (en la foto, sede del RBA en Sydney).
El economista jefe de AMP, Shane Oliver, dijo que el RBA podría evitar nuevas subidas de tipos este año, y la última encuesta de la NAB muestra que las empresas están subiendo los precios en general de acuerdo con el objetivo de inflación.
Pero advirtió que el RBA volvería a subir los tipos si las cifras de inflación no mejoraban.
‘El RBA elevó las tasas ante futuras subidas si la alta inflación se estabiliza; Y hay mucha incertidumbre global en torno a las políticas y la geopolítica de Estados Unidos, lo que afectará a nuestro mercado”, afirmó.
El gasto de los hogares aumentó un 0,9 por ciento en términos reales en el trimestre de diciembre, lo que indica un crecimiento más fuerte en el gasto del consumidor gracias a los eventos y la actividad de descuentos, pero cayó un 0,4 por ciento en diciembre después de que los impulsos se desvanecieron.
‘Una fuerte caída de la confianza del consumidor sugiere que la desaceleración del gasto puede continuar en el trimestre actual.
Las presiones sobre los precios y los costos disminuyeron en enero, y los precios de los productos finales oscilaron en torno a niveles acordes con la meta de inflación. Esto aumenta la confianza en que el aumento de la inflación observado en la segunda mitad del año pasado podría resultar una aberración.
La inflación repuntó en la segunda mitad de 2025, impulsada por elementos volátiles como la electricidad, los viajes y los comestibles.
La junta dijo que los “riesgos en ambos lados” podrían empujar la inflación por encima o por debajo del caso central, dependiendo de cómo se desarrollen la demanda, la capacidad de oferta, el crecimiento de los salarios y las condiciones globales.
La inflación repuntó en la segunda mitad de 2025 debido a factores volátiles como la energía, los viajes y los alimentos.
La subida de tipos añadirá nueva presión a las familias que ya se enfrentan a pagos elevados.
Los pagos hipotecarios requeridos como porcentaje de los ingresos de los hogares son ahora “más altos que el promedio histórico”, según las actas, incluso cuando los hogares ponen fondos adicionales en compensaciones y vuelven a girar cuentas.
Un propietario-ocupante con una hipoteca de 600.000 dólares y 25 años restantes vería sus pagos mensuales mínimos aumentar en 90 dólares, que los bancos trasladan a sus clientes variables, según cálculos de Canstar.
Aquellos con una deuda de 1 millón de dólares pagan 150 dólares más al mes en sus hipotecas.
Si bien el RBA reconoció las presiones del costo de vida, también dijo que el consumo real de los hogares había crecido más rápido de lo que se pensaba anteriormente y que los hogares gozaban de “mejor salud financiera” en 2025 de lo que se pensaba anteriormente.
La subida del RBA distingue a Australia de muchas economías avanzadas, donde los mercados siguen esperando una flexibilización de las políticas más allá de 2026.
En Estados Unidos y el Reino Unido, las expectativas de recortes de tipos se han retrasado, pero aún se esperan recortes en 2026.
En cambio, los mercados esperan “modestos aumentos futuros” en la zona del euro y Canadá, un ajuste continuo por parte del Banco de Japón y al menos un aumento por parte del banco central de Nueva Zelanda.
En general, las expectativas del mercado para las tasas de interés en Australia son notablemente más altas que en muchas economías pares, lo que refleja presiones inflacionarias locales más fuertes, según las actas.
La junta tiene la mente abierta sobre el camino a seguir, pero destacó que las decisiones políticas dependerán del flujo de datos económicos.
Aunque el RBA destacó el alto nivel de incertidumbre, los miembros acordaron su estrategia para restablecer la inflación al objetivo preservando al mismo tiempo el mayor aumento posible del empleo.
Las actas establecen que “la Junta se centrará en su mandato de lograr estabilidad de precios y pleno empleo y hará lo que sea necesario para lograr ese resultado”.
