Se espera que la Reserva Federal anuncie su último ajuste de tasas de interés el miércoles, reduciendo potencialmente los costos de endeudamiento por tercera vez este año, en un intento por impulsar la lenta contratación.
Los altos funcionarios de la Reserva Federal mostraron un grado inusual de desacuerdo público sobre un posible recorte de las tasas de interés. La inflación se ha acelerado en los últimos meses junto con una desaceleración de la contratación, lo que plantea el riesgo de un doble golpe económico conocido como “estanflación”.
La Reserva Federal está atrapada en un aprieto ya que el banco central debe equilibrar un doble mandato para mantener la inflación bajo control y maximizar el empleo. Para hacer frente a la presión sobre sus dos objetivos, la Reserva Federal tiene principalmente una herramienta: las tasas de interés.
Si la Reserva Federal mantiene estables las tasas de interés para protegerse contra la inflación inducida por los aranceles, corre el riesgo de una desaceleración más profunda en el mercado laboral. Por otro lado, si la Reserva Federal reduce las tasas para estimular la economía ante la desaceleración de la contratación, corre el riesgo de impulsar el gasto y empeorar la inflación.
“Tenemos una herramienta”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en una conferencia de prensa en Washington, DC, en octubre. “No se pueden responder ambas cosas a la vez”.
Últimamente, el sentimiento se ha desplazado hacia un recorte de tasas, ya que algunos banqueros centrales influyentes se han mostrado abiertos a la medida, como lo han demostrado los mercados de futuros.
Las posibilidades de un recorte de la tasa de interés de un cuarto de punto son de alrededor del 87%, frente a tan solo el 30% el mes pasado, según Herramienta CME FedWatchuna medida del sentimiento del mercado.
El logotipo de la Reserva Federal se ve en el edificio William McChesney Martin Jr. el 9 de diciembre de 2025 en Washington.
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El panorama pareció cambiar en respuesta a un informe de empleo turbio y declaraciones públicas de dos aliados de Powell en el comité que fija las tasas.
El mes pasado, un informe de empleo de septiembre envió señales contradictorias sobre el mercado laboral. Los empleadores contrataron muchos más trabajadores de lo esperado en septiembre, aunque la contratación no alcanzó un ritmo vertiginoso. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo aumentó al 4,4%, un nivel bajo en términos históricos pero el más alto registrado desde octubre de 2021.
El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, que suele estar al lado de Powell, dijo días después que estaba abierto a un recorte de tipos y dijo a los periodistas que todavía veía “espacio para mayores ajustes en el corto plazo”.
Poco después, la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daley, adoptó una postura similar y dijo a los periodistas que veía la posibilidad de “mayores ajustes en el corto plazo”. Daley, que no votará sobre las tasas de interés este año, es ampliamente visto como un partidario de Powell.
Un recorte de la tasa de interés de un cuarto de punto llevaría la tasa de referencia de la Reserva Federal a entre 3,5% y 3,75%.
Esta cifra supondría un descenso significativo desde el máximo alcanzado en 2023. Al inicio de la pandemia, los tipos de interés estaban en el 0%.
Aún así, una reducción de las tasas de interés podría brindar cierto alivio a los prestatarios de hipotecas y tarjetas de crédito. Sin embargo, los ahorradores corren el riesgo de perder ingresos a medida que caen las tasas de interés en las cuentas mantenidas en los bancos.
