Mantenerse al día con todos los avances en la industria de la IA puede resultar difícil, pero ayuda tener en cuenta dos preguntas fundamentales: ¿Qué tamaño tiene el mercado potencial para los productos de IA? ¿Y quién se beneficiará? En una conferencia reciente en la Universidad de Stanford, donde imparte un curso sobre economía de la IA, Apoorv Agrawal, un capitalista de riesgo de Altimeter Capital, dijo que Alphabet, a través de su navegador Chrome, su sistema operativo Android y su servicio para compartir vídeos YouTube, llega a unos cuatro mil millones de personas en todo el mundo y genera, principalmente a través de publicidad, ingresos de alrededor de cien dólares por usuario al año. Meta, a través de Facebook, Instagram, Messenger y WhatsApp, llega a unos 3.500 millones de personas y genera unos setenta dólares por usuario al año, estima Agrawal. OpenAI dijo recientemente que tiene más de novecientos millones de usuarios activos semanales, pero, según los cálculos de Agrawal, ChatGPT sólo gana unos diez dólares por usuario al año. En un correo electrónico, Agrawal me dijo que se considera optimista sobre el futuro de la IA. Refiriéndose a los usuarios de tecnología, dijo a sus estudiantes: “La pregunta es ¿cómo podemos llegar a los mil millones o cuatro mil millones? No estoy seguro de que el trabajo del conocimiento sea la respuesta”. Continuó: “La segunda pregunta es, ¿cómo conseguimos que los diez dólares por usuario al año pasen de diez a cien? Y no estoy seguro de que la suscripción sea la respuesta”.
La gran mayoría de usuarios de ChatGPT utilizan la versión gratuita. Agrawal sugirió que la publicidad podría eventualmente proporcionar a OpenAI y sus competidores un importante flujo de ingresos y ayudar a “desbloquear” el modelo de negocio de la IA. Dado que las empresas de inteligencia artificial recopilan mucha información sobre sus usuarios, deberían poder orientar los anuncios de manera eficaz. Alphabet ha integrado la IA en su motor de búsqueda Google. Al informar sus últimos resultados trimestrales la semana pasada, el director ejecutivo Sundar Pichai dijo que los ingresos de esa parte del negocio habían crecido un 19% y las consultas de búsqueda habían alcanzado un récord, “impulsadas por las experiencias de IA que impulsan el uso”.
La otra gran pregunta es qué tan competitivo será el sector de la IA a largo plazo. El tamaño no garantiza la riqueza. La industria minorista es una industria enorme, pero extremadamente competitiva y tiene bajos márgenes de beneficio. Lo mismo ocurre con la comida y los viajes. Tradicionalmente, el sector tecnológico ha estado controlado por unas pocas empresas muy grandes que generan grandes márgenes. Los rendimientos crecientes a escala y los efectos de red bien pueden empujar a la IA en la misma dirección. Si Google termina dominando la IA de consumo y Anthropic con la IA comercial, la industria se parecería a otros mercados digitales que se han desplazado hacia monopolios u oligopolios, como las búsquedas y las redes sociales. Pero, ¿qué quedaría entonces para otros actores, como OpenAI y Meta, y todas las infraestructuras que construyen?
Actualmente, no falta competencia. Tras el éxito de Anthropic a la hora de atraer usuarios profesionales, OpenAI está reforzando su agente de codificación Codex y otras herramientas de trabajo. El mes pasado, Denise Dresser, directora de ingresos de la compañía, dijo que tenía nueve millones de usuarios comerciales de pago y que los pagos empresariales representaban más del cuarenta por ciento de sus ingresos. Meta, xAI y otros también están invirtiendo mucho en sus modelos. También hay innumerables nuevas empresas de IA que buscan establecer modelos de código abierto más baratos y de nicho, como GPT-OSS o DeepSeek-R1 de OpenAI, cuyas iteraciones futuras podrían ganar terreno en ciertos dominios y territorios comerciales.
En resumen, el resultado a largo plazo está lejos de ser seguro. Y a medida que el mercado de valores impulsado por la IA alcanza nuevas alturas, puede que valga la pena recordar algunas advertencias del pasado. En un artículo de 2021, el economista y capitalista de riesgo Bill Janeway utilizó el término “burbujas de producción” para describir períodos como los de auge y caída de los ferrocarriles y las empresas de Internet, que legaron a las generaciones futuras activos productivos invaluables, como redes ferroviarias, redes eléctricas y redes de fibra óptica. (Las burbujas improductivas incluyen la moda de los tulipanes en Ámsterdam en el siglo XVII y el fenómeno de las reservas de memes de 2021). En otro artículo del año pasado, Janeway argumentó que la IA generativa podría ser la última burbuja productiva, y cuando mantuve correspondencia con él la semana pasada, descubrí que los acontecimientos recientes no han cambiado mucho su forma de pensar. Señaló que tras el Gran Pánico de 1873, más de ciento veinte ferrocarriles dejaron de pagar sus bonos. Después del colapso de la industria de Internet en 2000-2001, innumerables empresas de Internet quebraron. Lo mismo hicieron WorldCom y Global Crossing, dos importantes proveedores de infraestructura de telecomunicaciones, me recordó Janeway. “¿Por qué será diferente esta vez?” » escribió. “Entiendo que Microsoft y Alphabet disfrutan de enormes flujos de rentas monopólicas de sus negocios establecidos, pero ¿OpenAI y Anthropic, así como CoreWeave et al?
