Según SpaceX, la enorme brecha de valoración la cubrirá su nueva división de IA. En febrero, adquirió otra empresa de Musk, xAI, propietaria de A pesar de los mejores esfuerzos de Musk, Grok aún no ha logrado el éxito de sus rivales. El negocio xAI, que ahora opera dentro de SpaceX, generó apenas una quinta parte de los ingresos totales de la compañía en el primer trimestre de este año y registró una pérdida operativa de casi 2.500 millones de dólares. Estos datos financieros prohibitivos no desanimaron a Musk. Tanto Anthropic como OpenAI están sentando las bases para sus propias OPI; Claramente, Musk vio la oportunidad de ir primero. SpaceX se presenta a los inversores como una empresa de inteligencia artificial y estima que el mercado potencial de la IA es de 26,5 billones de dólares, el equivalente a más del ochenta por ciento del PIB de Estados Unidos.
En un mundo donde la moda de la IA estaba menos avanzada, uno podría haber esperado que los suscriptores de las IPO (los bancos contratados para vender acciones a los inversores) cuestionaran estas cifras. No vivimos en ese mundo. En teoría, estos bancos, que reciben un porcentaje de cada dólar recaudado, tienen interés en garantizar que su reputación no sea excesiva. Pero la semana pasada, Goldman Sachs, el principal asegurador, tendría predijo que los ingresos por IA de SpaceX crecerían más de cien veces en los próximos cinco años. Ni siquiera Musk ha llegado tan lejos.
No todas las actividades de inteligencia artificial de SpaceX dependen de Grok. En un momento en el que muchas empresas de inteligencia artificial se enfrentan a una escasez de capacidad informática, han construido dos enormes centros de datos en Memphis, Tennessee. En las últimas semanas, la compañía ha cerrado acuerdos con Anthropic y Google para arrendar parte de esa capacidad de pagos que en conjunto ascenderían a más de dos mil millones de dólares mensuales. Pero el desarrollo que ha generado más entusiasmo entre el club de grandes inversores de fans de Musk es la idea de que SpaceX opere centros de datos en el espacio. “Como parte de este acuerdo, Anthropic también ha expresado interés en asociarse para desarrollar varios gigavatios de capacidad informática de IA orbital”, dijo SpaceX en un comunicado anunciando el acuerdo con Anthropic.
El término “capacidad de computación orbital” se refiere a la idea de colocar centros de datos en órbita y utilizar energía solar para alimentarlos. “SpaceX es la única organización con experiencia en cadencia de lanzamiento, economía de masas en órbita y operaciones de constelaciones para hacer de la computación orbital un programa de ingeniería a corto plazo en lugar de un concepto de investigación”, continúa el comunicado. Tal vez. En el prospecto, donde los solicitantes de IPO están legalmente obligados a reconocer los factores de riesgo relacionados con sus planes y ambiciones, SpaceX admitió que establecer una flota de centros de datos en el espacio es “un desafío increíblemente difícil”, que requeriría miles de lanzamientos de cohetes cada año para transportar cargas útiles que pesan alrededor de un millón de toneladas en términos acumulados. Incluso si el conjunto orbital pudiera desplegarse con éxito, ¿cómo se mantendrían sus componentes en un entorno tan hostil y remoto? “Nadie más ha operado o intentado operar computación de IA orbital, y las condiciones espaciales en dicha infraestructura de IA no han sido probadas”, afirma el prospecto.
En este punto, el proyecto parece más un experimento científico que un plan de negocios completamente desarrollado. En la evaluación de Morningstar sobre SpaceX, dijo que el uso de energía solar en el espacio podría, en teoría, darle a la compañía una ventaja de costos sobre los operadores de centros de datos terrestres, pero agregó: “No estamos seguros de la viabilidad científica y económica de tal plan”. » Dadas estas dudas, asignó un valor tentativo de 180 mil millones de dólares a la división de inteligencia artificial de SpaceX, lo que eleva su estimación general del valor de la compañía a 780 mil millones de dólares, casi 1 billón de dólares menos que el objetivo de la IPO.
Se trata de una brecha enorme y, desde una perspectiva puramente financiera, el nuevo título parece una propuesta arriesgada. La IPO valora SpaceX en más de noventa veces sus ingresos de 2025. A modo de comparación, cuando Google salió a bolsa en 2004, su valor se estimaba en unas diez veces sus ingresos; Cuando Palantir, la empresa de análisis de datos, salió a bolsa dieciséis años después, su múltiplo de ingresos rondaba los veinte. Musk incluso se supera a sí mismo. En junio de 2010, cuando Tesla emitió acciones por primera vez, la empresa estaba valorada en aproximadamente quince veces sus ingresos del año anterior.
