El mercado laboral de este año parece sorprendentemente estable

Las últimas cifras, publicadas el jueves por el Ministerio de Trabajo, fueron decepcionantes. el de junio 57.000 nuevos puestos de trabajo muy por debajo de las previsiones de Wall Street. Los sectores que reflejan la salud actual de la economía, incluidos el comercio minorista, el ocio y la hostelería, han perdido empleos.

Sin embargo, más allá de las cifras mensuales, el mercado laboral ha agregado de manera constante, si no espectacular, alrededor de 92.000 puestos de trabajo por mes en promedio en lo que va del año. Esto representa un gran salto con respecto a las pérdidas netas promedio de 8.000 por mes durante la segunda mitad de 2025.

No se trata de una repetición de la imparable ola de creación de empleo de los años posteriores a la pandemia. Pero la confiable creación mensual de empleos y fuerzas laborales más fuertes en una variedad de sectores han hecho que el mercado laboral sea una preocupación mucho menor que la débil contratación observada a fines del año pasado.

Luego está la tasa de desempleo: en junio, a pesar de una contratación inferior a la esperada, en realidad cayó del 4,3% al 4,2%. A primera vista, estas son buenas noticias, pero la causa está lejos de ser ideal.

Los datos del jueves mostraron que la tasa de desempleo se vio impulsada por una caída inusualmente grande en el número de estadounidenses que están empleados o buscando trabajo. Con menos personas en el mercado laboralla tasa de desempleo puede caer incluso si el número de empleos creados también disminuye.

Los economistas se preguntaban qué causó exactamente la fuerte caída del número de trabajadores durante el mes. Muchos dijeron que creían que se trataba de una casualidad estadística que podría revertirse en los próximos meses.

Están de acuerdo en una cosa: el tamaño de la población activa lleva meses estancado. La jubilación de los baby boomers es una razón probable. El abandono del mercado laboral por parte de los inmigrantes durante las medidas enérgicas contra la inmigración es probablemente otro. La fuerza laboral civil ascendía a unos 169 millones de personas en junio, una disminución de casi 2,2 millones desde el máximo de noviembre.

Aún así, es un mercado laboral que muchos economistas e inversores habrían recibido con agrado hace seis meses, cuando la contratación mensual era errática y a menudo estaba muy concentrada en áreas como educación y atención médica. En cada uno de los últimos meses, más industrias agregaron empleos de los que perdieron. Hace un año era todo lo contrario.

En la primavera, “ganamos impulso”, dijo Nela Richardson, economista jefe de ADP, una empresa de procesamiento de nóminas y recursos humanos. “No conseguimos eso este mes, pero sí mucha estabilidad”, dijo, refiriéndose a junio.

Un menor impacto sobre la política económica federal ha hecho que las empresas se sientan más cómodas al pasar a la modalidad de contratación, dijo Aditya Bhave, economista del Bank of America.

Hace doce meses, las empresas se enfrentaban a nuevos aranceles elevados y el Congreso estaba concluyendo tensas negociaciones sobre el proyecto de ley de reducción de impuestos del presidente Trump. Ahora vienen las empresas reembolsos de tarifasy los recortes de impuestos probablemente apoyaron a los consumidores y las empresas.

“El año pasado atravesamos un período de incertidumbre política”, dijo Bhave. “Estas historias ahora están un poco más en segundo plano y el mercado laboral en su conjunto ha sabido adaptarse”.

A pesar de la alta inflación, muchas empresas han descubierto que los consumidores siguen gastando libremente, especialmente los clientes más ricos que se benefician del aumento del mercado de valores.

En Biltmore Estate en Asheville, Carolina del Norte, una mansión museo donde los boletos turísticos comienzan en $80, el jefe de marketing Mark Hemphill dijo que el crecimiento de visitantes fue de dos dígitos este verano, lo que refleja en parte la región. Recuperación del huracán Heleneque estalló hace casi dos años. Los turistas de clase media todavía están esperando ofertas de viaje, pero el museo ha aumentado su personal para satisfacer la alta demanda de los visitantes adinerados, dijo Hemphill.

“Existe una clara bifurcación entre los viajeros más ricos y los viajeros del mercado medio, más orientados al valor”, dijo Hemphill.

A medida que se acerca el verano, el mercado laboral enfrenta dudas sobre cuántas personas hay disponibles para trabajar y si las empresas están dispuestas a contratar más.

Cuando lleguen los datos de julio el próximo mes, los economistas estarán atentos a la confirmación de que la caída de la fuerza laboral de junio no fue el comienzo de una tendencia.

Al mismo tiempo, el crecimiento constante del gasto en toda la economía ha dado a las empresas más razones para contratar personal. En medio de una creciente inversión en infraestructura de inteligencia artificial, el sector de la construcción agregó empleos en cinco de los últimos seis meses, después de la contratación irregular el año pasado. El gasto del consumidor fue decente, con un aumento del 2,1% ajustado a la inflación en los 12 meses hasta mayo, aunque a algunos economistas y empresarios les preocupa que la alta inflación pueda obligar a los compradores a ajustar sus presupuestos.

Stu Feldschuh, propietario de Snowflake Ice Cream Shoppe en Riverhead, Nueva York, ha notado algunos puntos débiles en la economía local. Este verano, más adolescentes que nunca solicitaron puestos de trabajo, dijo, lo que podría ser una señal de menos oportunidades para los trabajadores jóvenes en los elegantes pueblos costeros de Long Island. A pesar de los mayores costes operativos, Feldschuh decidió no subir los precios del menú esta temporada, teniendo cuidado de no desanimar a los clientes cansados ​​de la inflación.

Sin embargo, las ventas desde el Día de los Caídos han tenido un buen comienzo. “Estoy tan ocupado, si no más, que nunca”, dijo.

Escriba a Matt Grossman a matt.grossman@wsj.com