Las acciones de Lloyds Banking Group se cotizan actualmente a alrededor de 95 peniques, sólo un 5,3 % por debajo del umbral crucial de 1 libra esterlina. Esta situación plantea la interesante pregunta de si la acción alcanzará ese hito o bajará.
La perspectiva bajista de Lloyds destaca su mayor valoración en relación con sus pares. Un análisis de las relaciones precio-beneficio (P/E) a plazo de los cinco principales bancos del FTSE 100 sugiere que Lloyds es el más caro. Si sus acciones estuvieran valoradas en línea con el promedio del sector, estarían alrededor de 76 peniques, un 25% por debajo del precio actual. Además, Lloyds tiene una relación precio-valor contable (PTB) de 1,17, la segunda más cara entre estos bancos, lo que contrasta con el PTB promedio del sector de 1 informado por McKinsey & Company. Si bien los bancos a menudo cotizan cerca de sus valores de activos netos, esto sugiere que Lloyds puede estar sobrevaluado, lo que genera preocupaciones sobre su estabilidad en medio de una dinámica cambiante en la industria debido a la caída de las tasas de interés y el surgimiento de empresas de tecnología financiera.
Además, la dependencia casi exclusiva del banco de la economía del Reino Unido podría generar riesgos. Los recientes anuncios presupuestarios han reducido las previsiones de crecimiento para 2026 y más allá, complicando aún más la situación financiera de Lloyds.
Por el contrario, ha surgido una perspectiva alcista entre los analistas, muchos de los cuales creen que el reciente aumento de las acciones de Lloyds podría continuar. El objetivo promedio de 12 meses para la acción se sitúa en 99,5 peniques, y algunas estimaciones sugieren que incluso podría alcanzar los 110 peniques. Esta perspectiva optimista predice un crecimiento del 79% en las ganancias por acción de 2024 a 2027. Además, Lloyds ofrece una rentabilidad por dividendo del 3,8% que, si bien no es la más alta entre sus competidores, se espera que crezca un 51% en los próximos tres años, lo que lleva a una rentabilidad futura del 5,1%.
Pensándolo bien, parece necesario un enfoque más cauteloso. El precio actual de las acciones parece alto, lo que limita el potencial de un mayor crecimiento. Aunque es concebible que las acciones de Lloyds alcancen los 100 peniques antes de finales de 2025, un aumento significativo más allá de ese nivel requerirá acontecimientos positivos significativos. Las principales preocupaciones giran en torno a la economía del Reino Unido, que actualmente muestra signos de fragilidad.
A pesar de estas reservas, es poco probable que las acciones de Lloyds caigan a 76 peniques, dado el fuerte apoyo del banco entre los pequeños inversores (tiene el mayor número de accionistas del país) y su continuo crecimiento de las ganancias, que debería ayudar a sostener el valor de las acciones. A pesar de las continuas reservas sobre la valoración de Lloyd’s, sigue siendo una empresa sólidamente gestionada. Sin embargo, otros bancos del FTSE 100 pueden ofrecer actualmente mejores oportunidades de valor.
